
路透社暂未核实该报道内容。在非工作时间,默沙东与 Revolution Medicines 均未立即回应当路透社的置评请求。
今日需要关注的数据有,德国1月IFO商业景气指数和美国11月耐用品订单月率初值。
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华源证券发布研报称,预测和黄医药(00013)2026-2028年公司总收入为6.32、7.71、8.90亿好意思元。通过DCF野心,假定永续增长率为2%,WACC为7.84%,公司合理股权价值为270亿港元(汇率取1好意思元=7.82港元)。公司国外交易化弘扬谨慎,ATTC平台管线后劲可期,看守公司“买入”评级。
华源证券主要不雅点如下:
事件
2026年3月5日,和黄医药公布2025年全年龄迹:2025年全年,公司营业总收入为5.49亿好意思元,同比着落12.96%;公司净利润为4.57亿好意思元,同比增长1111.03%。
人人交易化可执续增长,财务景况谨慎
公司肿瘤/免疫业务收入为2.86亿好意思元,包含首付款/里程碑付款等收入7100万好意思元。按市集销售额看:中国之外售售额3.66亿好意思元,正规杠杆炒股平台同比增长26%,25H2环比25H1增长25%;中国销售额1.59亿好意思元,同比着落25%,25H2环比25H1增长21%。按主要家具看:1)呋喹替尼国外市集销售额增长26%至3.662亿好意思元,收获于家具收效上市以及医保遮蔽范围扩大;2)呋喹替尼国内市集销售额为1.001亿好意思元,下半年罢了强壮增长;3)赛沃替尼在中国获取第三项肺癌相宜症批准,触发一项来自阿斯利康的1,100万好意思元的里程碑付款。公司执有现款13.67亿好意思元,账面现款鼓胀。2026年肿瘤/免疫业务收入率领为3.3亿至4.5亿好意思元。总体来看,公司人人交易化程度可执续,财务景况谨慎。
ATTC平台管线冉冉干涉临床考据阶段
1)HMPL-A251:继2025年10月在AACR-NCI-EORTC会议上发表临床前数据后,已于2025年12月驱动首款ATTC候选药物HMPL-A251的首个临床西席;2)HMPL-A580的临床西席已于2026年3月驱动;3)HMPL-A830野心于年底前驱动Ⅰ期临床西席。公司正积极寻乞降跨国制药公司和洽设立有关ATTC候选药物的潜在契机,改日可期。
管线改日催化剂丰富
1)赛沃替尼:SAFFRON大派系据公布、SANOVO中国数据公布、三线胃癌国内NDA获批;2)索乐匹尼布:国内ITP相宜症获批、国内wAIHANDA提交;3)ATTC平台:A580临床前数据公布、A830提交中好意思IND并驱动人人临床接洽;4)呋喹替尼:国内RCC相宜症获批;5)索凡替尼:PDAC
3期接洽完成患者招募;6)HMPL-453:IHCCNDA获批。
风险领导:临床研发失败风险,竞争形式恶化风险、销售不足预期风险等。
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