智股策略花旗：降六福集团看法价至32.8港元毛利率瞻望或转弱

并认为净手续费收入可能保持了稳健增长，而交易收入可能因债券收益率上升和高的比较基数而续造成拖累。

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　　花旗发布研报称，下调六福集团（00590）2026至2028财年（各年3月底止）净利润13%、9%及7%，并将看法价从35.2港元降至32.8港元。基于估值不高，看护“买入”评级。花旗又指，周大福（01929）应有相通的利润率瞻望，但相较于六福，其对强盛的香港阛阓的销售敞口较低，处于较不利位置。花旗投资首选排序为老铺黄金（06181）>六福>周大福。

　　诚然六福集团在中国内地阛阓销售放缓，权衡中国内地自营店和授权店在内的同店销售增长首两月或然捏平。但受香港、澳门及国际阛阓对黄金的强盛投资需求及搭客量带动，信钰配资本年首两月，集团的同店销售增长将加快，诚然投资型黄金销售会摊薄毛利率，但其影响可能被更快的金价高潮所抵销。换言之，权衡金价强盛下，将导致本年下半年对冲耗费增多，并可能令金价涨势进一步放缓，利淡异日毛利率。